สรุปหุ้นใหม่ CRC หรือ เซ็นทรัลรีเทล แบบเข้าใจง่ายๆ

เร็วๆ นี้จะมีหุ้นน้องใหม่เข้ามาเทรดในตลาดหุ้นไทย และถือเป็นหุ้นขนาดใหญ่ นั่นคือ หุ้น CRC หรือ "เซ็นทรัลรีเทล" หุ้นที่ต้องเรียกว่า "เป็นหุ้นชั้นดี" ของกลุ่มตระกูลจิราธิวัฒน์ มหาเศรษฐีอันดับต้นๆ ของประเทศไทย ว่าแต่หุ้นตัวนี้น่าสนใจขนาดไหน ขอสรุปแบบให้เข้าใจง่ายๆ ดังต่อไปนี้

สำหรับ CRC มีธุรกิจในประเทศไทย 77% ส่วนที่เหลือจะเป็นธุรกิจค้าปลีกยังต่างประเทศ โดยสาขาค้าปลีกในประเทศไทยกว่า 2000 แห่ง และสาขาต่างประเทศกว่า 140 แห่ง

ธุรกิจสาขาค้าปลีกในประเทศไทย แบ่งเป็นสามกลุ่ม ดังต่อไปนี้

• กลุ่มห้างสรรพสินค้า ได้แก่ ห้างสรรพสินค้าเซ็นทรัล / ห้างสรรพสินค้าโรบินสัน /โรบินสัน ไลฟ์สไตล์เซ็นเตอร์ และ ซุปเปอร์สปอร์ต
• กลุ่มเกี่ยวกับบ้าน และอุปกรณ์ตกแต่งต่อเติมบ้าน ได้แก่ ไทยวัสดุ / พาวเวอร์บาย / บ้าน แอนด์ บียอนด์
• กลุ่มเกี่ยวกับอาหาร อุปโภค บริโภค ได้แก่ ท็อปส์ / เซ็นทรัลฟู้ดฮอล์ และแฟมิลี่มาร์ท

ธุรกิจสาขาค้าปลีกยังต่างประเทศ มีกว่า 140 แห่ง ดังนี้

• ในประเทศเวียดนาม ได้แก่ เหงียนคิม ลานชีมาร์ท / บิ๊กซี GO!
• ในอิตาลี ได้แก่ รีนาเชนเต ห้างสรรพสินค้าระดับไฮเอนด์ที่มีขนาดใหญ่ที่สุดในประเทศอิตาลี

ภาพรวมของกิจการนั้นมีสาขาทั้งในและต่างประเทศ พื้นที่ขายรวมกันประมาณ 30 ล้าน ตร.ม. พื้นที่เช่าสุทธิรวมกันกว่า 5 แสน ตร.ม. ถือว่าใหญ่มากๆ ครับ
ทำยอดขายในปี 2561 ได้ 206,575 ล้านบาท มีกำไร 10,033 ล้านบาท
ยอดขาย 9 เดือน 2562 ทำได้ 159,506 ล้านบาท มีกำไร 5,860 ล้านบาท (ตัวเลข 9 เดือน)

หากเราจะมาพิจารณาความถูกแพงของหุ้นประกอบการตัดสินใจลงทุน เราต้องรู้ก่อนว่า CRC จะขาย IPO ราคาเท่าไหร่ ... ซึ่งตอนที่ผมเขียนบทความนี้ราคาอ้างอิงที่จะนำมาเสนอขายคือ 42 บาท และคิดเป็นขนาดกิจการ หรือมี Market Capitalization ในวันซื้อขายวันแรกกว่า 253,302 ล้านบาท!
ถ้าเราพิจารณาความถูกแพงของหุ้นจากค่า PE หรือ Price per Earning เราสามารถคำนวณ Earning คร่าวๆ ได้ดังต่อไปนี้
กำไรปี 2561 ทำได้ 10,033 ล้านบาท ในขณะที่ขนาดกิจการราว 253,302 ล้านบาท ดังนั้นเราสามารถคิดค่าความถูกแพงของหุ้นได้ = 253,302 / 10,033 = 25.24 เท่า

สำหรับหุ้นค้าปลีกตัวอื่นๆ ที่เราสามารถนำมาอ้างอิงได้เพราะอยู่ในกลุ่มค้าปลีก ได้แก่

• CPALL มี PE 29.25 เท่า
• HMPRO มี PE 32.26 เท่า
• BJC มี PE 23.56 เท่า

ลองพิจารณากันดูนะครับว่า CRC ถูกหรือแพงในความคิดของคุณผู้อ่านครับ

อย่างที่เรารับรู้กันดีว่า "อนาคต" กำลังไล่ล่าอุตสาหกรรมค้าปลีกรูปแบบเก่าอยู่ เมื่อการขายสินค้าออนไลน์เริ่มมีบทบาทมากขึ้นเรื่อยๆ แล้วแบบนี้หุ้น CRC จะรับมือไหว และยังน่าสนใจหรือไม่?
คำตอบสำหรับคำถามข้างต้น ... ผมเข้าใจว่า CRC หรือ "เซ็นทรัลรีเทล" แม้จะต้องเผชิญกับการค้าขายออนไลน์ที่มีบทบาทมากขึ้นเรื่อยๆ ในยุคปัจจุบัน แต่ตัวธุรกิจเองก็มีการปรับเปลี่ยนตัวเองมาโดยตลอด ล่าสุดใช้กลยุทธ์ที่เรียกสั้นๆ ว่า Omni-channel ที่เป็นการผสมผสานระหว่างการค้าปลีกแบบดั้งเดิม กับการค้าปลีกออนไลน์ และเขาก็เป็นเจ้าต้นๆ ที่เริ่มทำตรงนี้ ผมเชื่อว่าเขาต้องปรับตัวให้ทันยุคสมัยแน่นอน

อย่างไรก็ตาม เมื่อได้เงินจากการระดมทุน CRC จะนำไปพัฒนาเพิ่มประสิทธิภาพของกิจการ โดยมีวัตถุประสงค์ของการนำเงินไปใช้ดังต่อไปนี้

1. นำไปขยายสาขาของห้างสรรพสินค้าโรบินสัน และโรบินสัน ไลฟ์สไตล์ ที่ตอนนี้เติบโตอย่างรวดเร็ว
2. นำไปขยายสาขาของไทวัสดุ
3. ขยายสาขาของ บิ๊กซี/GO! ที่ประเทศเวียดนาม ซึ่งเป็นประเทศโตเร็วประเทศหนึ่งในอาเซียน
4. นำไปปรับปรุงสาขาต่างๆ ให้ทันสมัยมากขึ้น และจะนำเงินบางส่วนไปคืนเงินกู้ ทำให้หนี้สินต่อทุนลดลง เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการบริหารจัดการได้ดีขึ้นไปอีก

ข้อสรุป และข้อคิดก็คือ ... สำหรับหุ้นน้องใหม่ CRC หรือ "เซ็นทรัลรีเทล" ถือว่าเป็นหุ้นที่น่าสนใจมากๆ ในมุมมองของผม และเชื่อว่าจะได้รับการตอบรับที่ดี เนื่องจากมีคนสนใจมาก ทั้งนักลงทุนสถาบัน นักลงทุนต่างประเทศ และนักลงทุนรายย่อย หากเราคิดว่ากิจการนี้ดีน่าลงทุน โอกาสมาถึงแล้วครับ แต่เราก็ควรพิจารณาให้รอบด้าน เพื่อป้องกันความผิดพลาด ก่อนตัดสินใจลงทุนนะครับ

สนับสนุนบทความโดย #นายแว่นลงทุน